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要言之,除非美国政府能够出台足够强的政策和举措来抑制疫情扩散,这种“强”政策往往是要以按下经济“暂停键”为代价的,从而势必又会加剧美国经济本身积重难返的企业债务风险问题,使得内部危机激化。如此,左右为难,未来美国经济面临重大考验。

美国经济衰退 不能简单归咎于疫情引发的“自然灾害”

迄今为止,美国救市政策基本上能够平息金融市场上的流动性短缺,避免因为流动性不足而造成的恐慌性抛售资产。但美欧等西方国家政策工具稍显不足、空间狭窄必将导致边际效应递减、后遗症加大。

原标题:美国经济衰退,不能简单归咎于疫情引发的“自然灾害”

厘清一点很有必要,福彩快乐十分规则即本次金融市场危机与“2008年金融危机”以及“1930年代经济大萧条”存在本质区别。2008年金融危机的诱因在于金融市场本身,由于次级贷款所带来的金融系统的崩溃;而本次危机是疫情带来外部性影响,进而传导到经济领域并感染金融系统。1930年代经济大萧条是由人为原因造成的混乱,并历时12年之久,如果不是第二次世界大战转移了危机,可能还会持续。相比经济大萧条时期的金融体系而言,现代金融已经经过了好几轮进化升级,相应的金融工具也比以前多了很多。但是,是不是在现代经济金融框架背景下,大萧条就一去不复返了呢?答案应该是否定的。或许呈现的形式会有差异,但危险之虞依然存在。

美联储前主席伯南克(Ben Bernanke)日前在接受采访时表示,受新冠肺炎疫情影响,预计美国经济可能出现急剧衰退,但随后有望快速反弹。在他看来,疫情导致的金融市场动荡更像是一场“自然灾害”,而不是经济萧条。

政策“救急”短期有效目前,美国本轮救市计划总额已攀升至6万亿美元。除了美国参议院投票通过2万亿美元刺激法案,美联储还将提供4万亿美元以稳定金融市场,提供贷款担保支持。

美国的大规模刺激政策,福彩快乐十分平台以及货币宽松“大放水”,从短期看是“救急”之举。因为,美国实体经济企业面临一段时期现金流大幅下滑压力,其间如果不能获得及时融资,很可能技术性破产;对于家庭而言,未来一段时期其工资收入可能下降,甚至暂时性失去收入来源。向家庭直接发放现金、向小企业提供贷款等,这对于家庭和企业顺利渡过疫情冲击高峰期将起到较大帮助。

但是,尽管政策性刺激可以暂时让受疫情冲击严重的行业和中小企业存续下来,但从长远看,很难成为美国经济稳定增长的“定心丸”。

(作者系中欧国际工商学院研究员、中欧陆家嘴国际金融研究院院长助理)

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即便没有疫情,美国经济亦将不可避免出现衰退。数据显示,在疫情发酵之前,美国负债总额达21.5万亿美元。2020年以后,美国财政每年的最大支出将是偿还债务和利息。在刺激计划作用下,美国经济在第一、第二季度仍将出现2%~3%的萎缩。

可以说,美国推出了力度空前的经济刺激政策。美联储接连加码宽松,两次紧急降息将利率降至接近零水平;随后又宣布开启无限量QE(量化宽松),同时推出了一系列支持信贷流向企业和消费者的新项目。另外,美联储启用了多种金融工具,还包括扩大与其他央行流动性互换额度,放宽贴现窗口利率及条件,取消准备金要求,鼓励银行利用其流动性和资本缓冲等措施。

内部、外部多因叠加美国经济能否回归正轨,福彩快乐十分注册取决于两大方面。一方面,诚如伯南克自己指出的,取决于是否能有效“控制新冠肺炎蔓延”,如若不然,货币政策和财政政策都难以发挥作用。这是最直接、最现实的问题。另一方面,需要从更深的层次,看疫情背后美国经济长期固有的顽疾能否从根本上得到综合整治,这没那么容易,非一日之功可成。美国经济就像一辆着火的超高速运转列车,灭火固然重要,列车本身的制动及运转问题也要充分重视,否则随时有脱轨翻车的危险。

如今,企业杠杆过高,到期债务数额大,势必造成债务违约,债券泡沫必然戳破股市泡沫。从这个意义看,美国股市震荡不可避免,只是疫情打开了潘多拉的盒子,使得其以极端方式呈现了出来。

内部、外部多因叠加,导致美国经济衰退。如果只是头痛医头,治标不治本,美国经济衰退之后难言“快速反弹”。

偶然之中,福彩快乐十分平台往往潜藏着某种必然。在疫情以及国际油价暴跌冲击背后,美国经济金融体系本身的内部性问题凸显。2008年以来,以美国、欧洲为首大量加杠杆,累积到今天,全球债务规模已经膨胀到了超高水平。除政府借债、居民借债外,非金融企业,也就是实体企业债务累积过大,杠杆率急剧上升。

没错,触发这轮全球股市震荡的导火索是新冠肺炎疫情。但是,把美国经济衰退归咎于疫情,显然过于简单。疫情之下,美国经济将在第二季度出现严重的经济衰退,这已是不争的显性化结果,而“有望快速反弹”似乎太过于乐观。

衰退大趋势不可避免美国实施无限量宽松政策,实际上等于开启了美元印钞机撒钱模式,这种极端作法对缓解当前流动性危机立竿见影,但能否借此突围,以及有什么后患,还不得而知。有一点可以确定,如果无节制印发美元,势必加大美元贬值,而美元的世界货币属性,无形中又把危机带到了全球各地。

武汉肺炎(COVID-19、新冠肺炎)疫情在全球持续蔓延,福彩快乐十分官网国内截至29日累计298人确诊,台湾这周就要迎来四天的清明连假,5中山医学大学附设医院儿童急诊科主任谢宗学在脸书《Dr. E 小儿急诊室日志》PO文表示,清明连假传出各大著名景点订房率回温甚至逼近满载的新闻,相较其他世界各国禁止人民上街出游的景象,我们的确相对幸福。然而,残酷的现实是全球疫情仍然持续升温,台湾不可能完全置身事外,防疫破口一旦出现,现在美国纽约州的惨况就是最好的借镜。▲谢宗学医师忧心,遇到清明连假频繁人员流动和集中特定景点的群聚活动,点燃地雷引信的机率大增。谢宗学医师说,最近几天看到许多台裔美国医师陆续传回来的讯息,让他无法安稳入睡,之前被中国隐匿疫情的真实面貌,借由资讯透明的美国,清楚展现在世人面前,武汉肺炎对于人类生命的威胁,远比想像中严重。谢宗学医师形容,武汉肺炎是「社交病毒」,只有拉开人与人之间的距离才能避免被传染。台湾并非完全没有社区疫情,目前只是零星出现,没有大规模疫情爆发,但最近境外移入病例数暴增,可能在社区中埋下无数的地雷,平时大家防疫做得好不会引爆,「遇到清明连假频繁人员流动和集中特定景点的群聚活动,点燃地雷引信的机率大增」。他指出,各大医院已经在为可能爆发的大规模社区疫情做准备,所有医事人员都拉紧神经备战,但遇到疫情大爆发医疗体系能否守得住,没有人有绝对的把握,美国已经示范医疗崩溃的惨况,台湾有乐观的理由吗?「我知道大家最近生活很苦闷,因为疫情改变了所有平常习惯的生活模式,减少上街、无法出国,遇到连续假期一定会想出门走走放松心情,但我还是要沈重的呼吁,连假能不出门就不要出门,真的要出门不要去人潮拥挤的景点,如果真的忍受不了,上网看看国际新闻,看看欧盟、美国的惨况,或许可以增加一点留在家里的决心」。谢宗学医师说,不能出门走动的苦闷,跟自己、亲人、朋友丧失健康、生命的风险,到底该如何选择?大家可以好好思考一下。 

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本文来源:百人牛牛安卓版 责任编辑:福彩快乐十分 2020年03月30日 08:51:04

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